论文研究卖空交易与异质信念:基于中国股票市场的证据.pdf

论文研究-卖空交易与异质信念:基于中国股票市场的证据.pdf,  Miller认为开放卖空交易将引入异质信念，悲观投资者的预期通过卖空交易释放到市场中，从而缓解股票定价过高的现象.本文利用我国股票市场5次主要融资融券名单调整的数据对这一假说进行检验，发现市场中异质信念在卖空交易开放后显著增强，异质信念的引入对股票定价过高产生一定的缓解作用.此外，由于我国同时引入了融资交易和卖空交易两种机制，