医药外包行业专题报告:中国市场红利

如我们之前的报告《泰格医药深度报告:多业务盈利能力释放,确立未来景气度持续》及《康龙化成深度报告:能边界突破、规模性逐步体现的全球 CRO 公司》所述,医药外包的需求本质是面向创新药研发的。而出于低成本、高效率、专业化分工的诉求,医药研发外包是全球化产业链的一环。 产业链转移:药物发现 CRO 产业转移趋于成熟,CMO 仍处于产业转移初期。在过去的 20 年中,基于中国的工程师红利,医药外包行业呈现向新兴市场转移的趋势,特别是研发早期的外包需求,转移趋势明显。其中,非监管领域的早期药物发现 CRO 产业转移较早,节奏较快。目前,国内的药明康德和康龙化成已经是全球药物发现 CRO 体量第一和第