2023年下半年轻工行业投资策略：地产复苏驱动家具行业，文具行业兼具防御属性与成长潜力

2023 年下半年轻工行业投资策略：地产复苏驱动家具行业，文具行业兼具防御属性与成长潜力

核心观点：

• 地产行业回暖预期增强，家具需求有望企稳回升。 2023 年以来，一系列地产支持政策出台，房地产市场逐步企稳。作为地产后周期行业，家具行业与房地产市场景气度密切相关。随着地产行业逐步复苏，预计家具行业需求将逐步回暖。
• 文具行业兼具防御性和成长性，龙头企业有望持续受益。 文具行业与宏观经济相关性较低，具备较强的防御属性。同时，随着消费升级和教育文化产业的发展，文具行业也具备一定的成长空间。龙头企业凭借品牌、渠道、规模等优势，有望持续受益于行业增长。

投资建议：

• 家具行业： 建议关注受益于地产行业复苏的优质家具龙头企业。
• 文具行业： 建议关注品牌影响力强、渠道布局完善、产品创新能力强的文具行业龙头企业。

风险提示：

• 宏观经济波动风险
• 地产市场恢复不及预期风险
• 原材料价格波动风险
• 市场竞争加剧风险