2019年下半年基础化工行业投资策略：聚焦防御与细分龙头

2019 年下半年基础化工行业投资策略：聚焦防御与细分龙头

一、行业现状： 2019 年上半年，基础化工行业面临较大压力，CCPI 指数持续下行，化学原料、化学制品、化学纤维、橡胶和塑料制品等行业利润均出现同比下滑。

二、挑战分析：

• 需求端： 汽车、房地产、纺织、家电等下游行业需求疲软。
• 供给端： 响水安全事故加速行业供给侧改革，对行业短期发展造成一定影响。

三、投资策略：

1. 优选需求稳定增长、供给格局优化的行业优质企业。
2. 关注安全环保、产业链一体化、受益于供给侧改革的行业龙头企业。
3. 选择科技工艺领先、研发能力强、具有核心竞争力的企业。
4. 关注率先完成全球化布局、规避贸易摩擦的企业。

四、重点推荐：

• 行业： 农药、维生素、轮胎
• 公司： 苏利股份、扬农化工、兴发集团、利尔化学、新和成、安迪苏、华峰氨纶、玲珑轮胎、安利股份、利安隆

五、风险提示：

1. 宏观经济下行风险： 下游需求持续疲软，化工品价格下跌。
2. 原材料价格波动风险： 原油等大宗商品价格波动。
3. 贸易摩擦加剧风险： 全球贸易环境恶化。