2023年下半年石油化工行业景气度及投资策略分析

2023 年下半年石油化工行业景气度及投资策略分析

一、行业现状概述

2023 年上半年，受全球经济增长放缓、需求不振等因素影响，石油化工行业整体景气度偏弱。主要表现在：

• 原材料价格高位震荡，企业成本压力较大；
• 下游需求疲软，产品价格下跌，行业利润空间被压缩；
• 新增产能集中释放，市场竞争加剧。

二、下半年展望及投资策略

展望下半年，预计全球经济形势依然复杂严峻，石油化工行业景气度回升仍面临较大压力。但随着国内稳增长政策持续发力，以及下游需求逐步复苏，行业有望迎来阶段性反弹。

投资策略：

• 关注 C3 产业链机会: 丙烯及下游产品需求有望保持增长，关注丙烷脱氢 (PDH) 及聚丙烯 (PP) 等环节的投资机会。
• 关注大炼化项目: 大型炼化一体化项目具有规模优势和成本优势，关注其投产带来的产品结构优化和盈利能力提升。
• 关注新材料领域: 随着高端制造业发展，高性能树脂、工程塑料等新材料需求旺盛，关注相关企业的投资机会。

三、风险提示

• 全球经济增长不及预期；
• 原油价格大幅波动；
• 行业竞争加剧。