化工行业一季度盈利展望：价格因素与集中度趋势分析

化工行业一季度盈利展望：价格因素与集中度趋势分析

本报告对化工行业2023年第一季度盈利进行展望，重点关注产品价格波动和行业集中度变化两大因素。

价格因素: 报告指出，一季度化工产品价格整体呈现回落趋势，主要原因包括：

• 全球经济增长放缓，需求减弱；
• 前期原材料价格上涨向下游传导，抑制需求；
• 部分化工产品产能扩张，供给增加。

价格回落将对化工企业盈利造成一定压力，但不同子行业和企业受到的影响程度存在差异。

集中度趋势: 报告认为，化工行业集中度将持续提升，主要驱动力包括：

• 行业竞争加剧，龙头企业凭借规模优势和技术优势，市场份额不断提升；
• 环保政策趋严，中小企业面临更大的环保压力，加速行业整合；
• 资本市场对龙头企业更为青睐，龙头企业融资渠道更为畅通，有利于其进行兼并收购，扩大规模。

行业集中度提升将有利于改善市场供需关系，提升行业盈利能力，但同时也可能带来市场垄断等问题。

投资建议: 报告建议关注具有以下特征的化工企业：

• 产品价格波动较小，或具备较强成本转嫁能力；
• 行业龙头企业，受益于集中度提升；
• 拥有技术优势或差异化产品，具备核心竞争力。

风险提示: 报告提示需关注以下风险因素：

• 全球经济复苏不及预期，需求持续疲软；
• 原材料价格大幅波动；
• 环保政策变化风险。