2019年一季度化工行业盈利分析

2019年一季度化工行业盈利分析

一、总体情况

2018年四季度化工行业盈利处于高位，但进入2019年一季度后出现明显回落。分化是2019年一季度化工行业盈利的显著特征，部分子行业和公司业绩表现出色，而另一些则面临较大压力。

二、原因分析

1. 宏观经济环境的影响: 全球经济增速放缓以及中美贸易摩擦等因素导致市场需求疲软，对化工行业盈利造成一定压力。
2. 行业周期性波动: 化工行业本身具有周期性波动特点，2018年的高盈利水平在一定程度上透支了未来的增长空间。
3. 原材料价格波动: 原油等大宗商品价格波动对化工行业盈利产生直接影响。
4. 环保政策趋严: 环保政策的持续加压使得部分化工企业面临环保成本上升和产能受限的双重压力。

三、未来展望

预计未来一段时间内，化工行业盈利仍将面临一定压力，但结构性机会依然存在。随着供给侧结构性改革的持续推进以及下游需求的逐步复苏，化工行业有望实现高质量发展。

四、投资建议

建议关注具备以下特征的化工企业：

1. 拥有技术和成本优势的行业龙头企业
2. 受益于环保政策和消费升级的子行业
3. 具有较强研发实力和创新能力的企业

五、风险提示

1. 宏观经济下行风险
2. 原材料价格波动风险
3. 环保政策趋严风险