火电复苏，水电稳健：电力行业中期投资展望

电力行业中期投资分析：火电与水电的投资价值

火电：业绩修复，迎来机遇

• 煤炭价格趋于稳定，燃料成本压力缓解，火电企业盈利能力提升。
• 电力需求增长，利用小时数上升，推动火电企业营收增长。
• 容量电价机制逐步完善，为火电企业提供稳定的收入来源。

水电：防御属性，价值凸显

• 水电具有稳定的现金流和较低的运营成本，在市场波动中表现稳健。
• 绿色能源转型趋势下，水电作为清洁能源的价值得到提升。
• 抽水蓄能发展，提升水电调节能力，增强电力系统稳定性。

投资建议

关注火电企业的业绩修复机会，以及水电企业的长期投资价值。