基金产品专题研究系列之三十三：基于基金视角下的风格轮动策略-20210221-广发证券-26页.pdf

基于基金视角下的风格轮动策略研究报告摘要本报告从主动权益基金的风格判定中出发，研究基金的风格走势对市场风格轮动的参考意义，旨在为投资者提供风格轮动策略的依据。报告结论表明，基于主动权益基金的风格判断，能够较好地捕捉市场风格的变化，并且策略在回测期内取得了较高的年化收益率。报告主要内容包括： 1.市场风格表现分析：报告对2020年A股市场的整体行情进行了分析，发现市场风格表现各异，分化明显。在主要宽基指数、风格、行业、细分行业、个股层面上看，整体继续延续2019年结构分化行情，板块之间表现差异较大。 2.基金风格定义及相关说明：报告对基金风格进行了定义和解释，包括风格的类型、特点和影响因素，并对基金风格跟踪进行了分析。 3.基于基金视角的风格轮动策略：报告基于主动权益基金规模、收益表现等因素考虑，筛选出能代表市场风格走势的基金，基于基金风格判断市场风格在历史回测期内表现显著；同时，考虑每期持有两种风格情况下，在月频调仓下，策略在回测期内取得年化收益率为15.59%，而平均风格指数年化收益率为9.83%，年化信息比为0.5，年度胜率为61.54%。 4.最新风格配置建议：报告基于主动权益基金最新的数据测算得到2021年2月份最新的风格配置推荐为：大盘成长、小盘价值。 5.核心假设风险：报告提醒投资者注意因市场、政策等因素表现，模型失效风险。本报告旨在为投资者提供基于基金视角下的风格轮动策略，并对市场风格的变化进行了分析和预测，为投资决策提供依据。