新式茶饮行业专题：春茗纳新叶，奈雪焙生香-20210220-东吴证券-32页.pdf

"新式茶饮行业专题：春茗纳新叶，奈雪焙生香"本报告对新式茶饮行业进行了深入分析，涵盖了行业概况、竞争要素、奈雪的茶的发展战略、投资建议等方面。一、新式茶饮行业概况新式茶饮行业近年来发展快速，2020年我国新式茶饮市场规模达1136亿元，预计2025年将达到3400亿元，成为茶行业规模最大细分赛道。高端现制茶饮门店快速扩张，2020年店内现制茶饮零售额达129亿元，预计2025年将达到522亿元。二、竞争要素新式茶饮行业竞争将日趋激烈，中高端化、场景化、品牌化的创新竞争将成为行业主旋律。头部品牌多元化店型的多场景差异化竞争，产品品质与创新、SKU交叉销售成为发展趋势。奈雪率先推出“茶饮+烘焙”交叉销售提升客单价并强化下午茶与聚会场景。三、奈雪的茶发展战略奈雪的茶创始于2014年，核心品牌奈雪的茶2019年实现收入23亿（+152%），收入贡献达92%，目前门店已超500家，覆盖中国大陆61个城市。创新打造“茶+软欧包”的双产品线形式，核心菜单提供超25种经典茶饮和超25种手工烘焙产品。品牌创始之初便对标星巴克，着力构建茶饮社交“第三空间”经营模式收到消费者追捧。四、投资建议伴随品牌与资本竞相入局，作为行业领先品牌之一的奈雪，不断创新迭代产品，优化单店模型，致力于打造第三空间。通过纵横双向的拓展，持续拓宽自身边界，持续迭代和进化的能力有望助力其达到更高的高度。建议关注赛道的头部品牌，如奈雪的茶、喜茶等。五、风险提示疫情反復帶來宏观经济波动；经营/扩张不及预期；竞争加剧与品牌老化风险；食品安全风险等。本报告对新式茶饮行业进行了深入分析，涵盖了行业概况、竞争要素、奈雪的茶发展战略、投资建议等方面，为投资者和行业从业者提供了有价值的参考。