4月电力行业分析：第二产业推动用电量增长，煤炭价格在淡季保持稳定

4月电力行业关键洞察

• 第二产业复苏拉动用电量增长: 4月份，随着第二产业的稳步复苏，工业用电量显著提升，带动了整体用电量的增长。
• 煤炭价格淡季坚挺: 尽管处于传统需求淡季，但由于煤矿安全检查和环保限产等因素，煤炭供应受到一定限制，导致价格保持在较高水平。
• 水电出力受限: 受降水量减少影响，水电出力同比下降，进一步增加了火电的供电压力。
• 电力企业盈利能力承压: 煤炭价格上涨导致火电企业燃料成本上升，而终端电价调整相对滞后，压缩了电力企业的盈利空间。

未来展望

• 随着经济持续复苏，预计电力需求将保持增长态势。
• 煤炭供应偏紧的局面可能会持续一段时间，煤价仍将高位震荡。
• 电力企业需要积极应对成本压力，通过提升效率和优化燃料结构等方式来改善盈利能力。