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2019年全球服务器市场格局调整分析报告[Table_PageTop] 1.全球服务器市场格局正面临重构，浪潮或成最大受益者1.1.全球云计算市场仍持续增长，关注行业内结构性变化市场对于服务器制造商的关注点经常集中在云计算巨头的资本支出趋势上，但除了跟踪下游需求变化外，还应关注行业内部正在发生的结构性变化-服务器市场的高端化和AI化趋势显著，白牌制造商的竞争力逐渐下降，品牌制造商有望争夺份额，浪潮可能成为最大受益者。尽管云计算巨头的短期资本支出出现下滑，市场对于服务器行业的投资价值产生了一定的质疑。我们认为必须回答以下两个核心问题：1）云计算市场增长红利结束了吗？2）行业正在发生哪些变化？哪些企业能够在行业中取得优势？1）云计算市场增长红利结束了吗？——发展前景确定，市场渗透率仍低，加速增长期即将开始2019年，全球云计算市场渗透率首次突破10%，加速增长期即将开始。阶段性产业、大数据、人工智能逐渐成为企业数字化转型的重要手段，而云计算是所有前提条件，我们认为，云计算是当前计算机行业发展前景确定性极高的领域。根据Gartner数据，2019年全球云计算市场渗透率将首次突破10%。哈里·S·登特（Harry S. Dent）提出，新技术周期中，渗透率突破10%之后将进入加速发展阶段，渗透率在10%到50%之间是最具投资价值的阶段。根据中国在全球云计算市场的份额情况，从2014年开始，在中国的份额持续上升，并在2018年达到了12.9%。我们认为，全球云计算市场的增长空间和前景较高，中国市场地位持续提升，行业的盈利红利期还远未结束。图表1：2019年云计算市场渗透率已突破10%图表2：中国IaaS市场份额的不断提高数据来源：东北证券，Gartner数据来源：东北证券，IDC中美云计算市场规模相差10倍，中国BAT的资本支出仅为海外巨头的1/11。就市场规模而言，2018年全球云计算IaaS市场规模达到437亿美元，同比增长34.05%，未来5年行业仍将保持约25%的增速；2018年中国IaaS市场规模达到320亿元，同比增长86.05%，中国市场未来仍将保持约80%的高速增长。在规模上，中国市场份额尚不及全球市场的十分之一，我们认为，随着企业数字化转型需求的不断增长，中国市场依然具备巨大潜力。