建筑装饰行业报告:2020年基建投资展望

总的来说,2019 年基建投资低于预期的主要原因在于年初项目储备、上半年基建 订单投放、资金不达预期三个方面: a)2019 年对基建投资约束最大的因素在于 2019 年初项目储备严重不足。2018 年国常会着力解决基建在建项目的问题,在建项目推进速度加快驱动了基建投资 从负增长回升至 3%左右的区间;但随着在建项目的逐渐消耗, 2018 年 H2 新增 项目增速却大幅下滑,导致 2019 年初基建投资项目储备较低。 b)2019H1 基建新投放项目不足。从我们整理的基建招投标数据库来看,全国基 建成交订单前 5 月增速仅 0.4%,2019 年年中项目储备依然是在下降的。 c)2019 年融