煤炭期货和现货价格关系的实证——基于可变参数状态空间模型的动态研究

目前关于煤炭价格的研究集中在煤炭现货价格方面,而煤炭期货价格和煤炭现货价格之间联动效应没有相关的实证研究,基于协整和状态空间模型等理论研究了我国煤炭期货价格和现货价格以揭示两者之间存在的相互联动关系。研究结果表明,煤炭期货价格和现货价格之间存在协整关系且具有长期均衡关系。从方差分解和状态空间模型分析可以看出,煤炭期货价格对煤炭现货价格的影响远大于煤炭现货价格对煤炭期货价格的影响,煤炭期货价格对煤炭现货价格的影响比较显著,而煤炭期货价格的总体变化主要是由自身原因影响,两者的相互影响呈现出非对称性联动效应。