论文研究 不同变现策略下的股票质押率定价模型.pdf

论文研究-不同变现策略下的股票质押率定价模型.pdf,  目前理论界和实务界多是简单基于波动率来设计股票质押率定价方法，虽易操作，但精确度明显不够.本文认为质押人违约所导致的流动性风险是影响股票质押率的另一关键因素，而质权人的相应变现策略则直接作用于流动性风险水平.因此，本文首先根据Obizhaeva线性冲击模型原理来刻画流动性风险，继而考虑了质权人为控制该风险而可能采取的四种变现策略，并给