论文研究 基于均值GARCH模型的汇率与股价动态关系研究

汇率制度的改革给中国的资本市场带来了划时代的变化。 基于2005年6月至2017年8月美元兑人民币汇率的月度汇率和上海综合指数（SHCI），本文使用均值GARCH经验检验了中国汇率与股价之间的动态关系。模型。 实证结果表明，中国股票市场对外资的开放程度不高。 中国的股票价格和汇率市场之间存在着双向的影响机制，而人民币的升值将使股票市场下跌。 从市场波动的角度来看，汇率的不确定性不会对股票市场的走势产生影响，两个市场之间的风险传递机制并不重要。