论文研究市场操纵与噪声交易.pdf

论文研究-市场操纵与噪声交易.pdf,  基于DSSW模型的非有效市场构架，在信息市场操纵和社交网络的环境下，内生化情绪噪声交易者的投资决策，给出并分析跟随者与噪声交易者之间的均衡.结论显示：知情交易者操纵市场会增加价格的信息含量；非知情交易者操纵市场给价格带来噪声，价格的信息含量先增后减.适度悲观情绪是导致噪声交易者跟随交易的充分条件.此外，市场可能收敛到无噪声交易者、无跟随交易者、或噪声