20210704 新能源材料报告 磷酸铁锂市场需求复兴及磷化工三重机会

方正证券的新能源材料行业深度报告以磷酸铁锂（LiFePO4）需求的增长为核心，探讨其对磷化工行业带来的三大机会。此报告由分析师李永磊和申建国于2021年7月4日发布，深入分析了磷酸铁锂的需求复苏以及其带动的磷化工行业机遇：

1. 高纯磷酸与工业一铵需求短缺。由于现有的黄磷和磷肥产能向高纯磷酸和一铵转移存在周期限制，市场出现短缺。

2. 黄磷和磷肥的短缺。生产扩展受政策限制，因为磷化工需要牌照，产能增长速度有限。

3. 磷矿石资源短缺。开采受政策和资源稀缺限制，中国的磷矿石储采比仅为35年左右，而磷酸铁锂生产高度依赖磷矿石资源。

报告预测，到2025年，中国磷酸铁锂需求将达207万吨，到2030年全球需求量有望达到千万吨级。预计这将推动磷化工上游企业，如川发龙蟒、川金诺、川恒股份等扩大产能，直接受益于磷酸铁锂需求的增长。同时，报告提示了需求波动、政策变化及技术演变等风险因素，并对不同的磷酸铁锂生产工艺进行了对比分析，指出固相法产品一致性高，而液相法流程简单但依赖前驱体。