通信行业：Q3整体延续向上趋势，产业链逐渐进入5G景气向上周期-1104-天风证券-37页.pdf

该报告主要分析了通信行业的Q3业绩趋势以及对5G产业链的发展前景，强调了行业正逐渐进入5G景气向上周期。以下是对这些知识点的详细解释： 1. **5G景气向上周期**：报告指出，通信行业在2019年Q3继续保持增长态势，这标志着产业链正逐步迈入5G的繁荣阶段。随着4G网络的持续建设和5G订单的落地，行业增速明显提升，预示着5G时代的临近。 2. **财务总结与展望**：通信设备行业在Q3的营业收入同比增长，其中电信设备的增长尤为显著。尽管行业净利润在某些季度受到特定公司如中兴通讯的影响，但在排除这些因素后，行业整体仍然面临4G到5G过渡期的压力，但部分子领域如主设备、无线设备和光模块表现出色。 3. **投资建议**：分析师维持对通信行业的“强于大市”评级，并推荐关注5G相关设备器件、5G边缘网络生态、5G应用以及专网通信领域的投资机会。 4. **5G相关设备器件**：报告特别推荐了中兴通讯作为主设备的重点投资对象，同时也提及了天线射频领域的世嘉科技、通宇通讯等，以及光通信领域的新易盛、中际旭创等公司。此外，还建议关注沪电股份、深南电路等在5G基础设施方面的潜在受益者。 5. **5G边缘网络生态**：推荐华体科技、星网锐捷和天源迪科作为基础设施建设的投资目标，同时关注网宿科技、中嘉博创等相关公司。在云计算IDC领域，光环新网、宝信软件和城地股份被看好。 6. **5G应用**：云视频领域推荐亿联网络和梦网集团，以及深信服（由天风计算机团队覆盖）。物联网领域，移为通信、移远通信、广和通和拓邦股份被视为重点，同时建议关注高新兴、日海智能等。 7. **专网通信**：虽然报告没有列出具体公司，但通常专网通信包括为特定行业或组织提供定制通信解决方案的企业，如公共安全、交通运输等领域，这类公司在5G时代也有望受益于网络升级和垂直行业应用的发展。通信行业正在经历从4G向5G的过渡，随着5G建设的推进，相关设备制造商、服务提供商和应用开发商都将迎来新的增长机会。投资者应关注这些领域的动态，寻找有潜力的公司进行投资。同时，5G的普及将催生更多创新应用，如云视频、物联网等，这些新兴市场也将成为投资的热点。