机械设备行业投资策略：锤炼竞争力，成就真高端-1117-广发证券-45页.pdf

本文是广发证券发布的关于机械设备行业2020年投资策略的报告，主要讨论了宏观经济环境、行业运行状况、未来可能面临的问题以及投资建议。以下是详细分析： 1.宏观环境：2019年全球经济呈现小幅波动和结构分化的态势，政策在稳定增长与结构调整之间交替。对于2020年的展望，预计货币和财政政策将继续根据经济动态进行微调，预计不会出现明显的上行或下行趋势。 2.行业运行与结构特征：机械设备行业的上市公司2019年前三个季度收入同比增长8.3%，净利润增长21.4%。其中，工程机械和油气装备领域表现出较强的增长势头，而自动化装备领域则相对疲软。预测2020年，行业整体景气度可能会震荡，但结构将继续分化。 3.面向2020年的六大问题： -工程机械：房地产投资减速，行业将面临内生增长能力的考验。 -油气装备服务：景气度持续上升，关注利润率提升空间和估值稳定性。 -通用自动化：需求低迷，企业战略各异，利润趋势是否能反转？ -专用自动化：寻找可能出现投资趋势超预期的细分领域。 -资产消耗和服务属性企业：成本变化如何影响利润率？ -出口型企业：面对贸易摩擦和需求下滑，成长属性是否可持续？ 4.投资建议：广发证券维持机械设备行业“买入”评级，推荐关注以下几类股票： -市场份额提升、盈利能力有望重估的工程机械和油气装备，如三一重工、杰瑞股份、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械。 -在自动化装备领域通过持续研发快速成长的企业，如捷佳伟创、先导智能、精测电子、锐科激光、晶盛机电。 -周期不敏感的行业龙头，如华测检测、捷昌驱动、浙江鼎力、应流股份、巨星科技、龙马环卫、豪迈科技。 5.风险提示：宏观经济波动可能带来的需求不确定性、下游投资需求下降、行业竞争加剧、原材料成本波动以及贸易争端的不确定性。 2020年机械设备行业的投资策略应注重筛选具有竞争力和抵御风险能力的企业，同时关注政策调整和市场需求的变化。投资者需要考虑行业内的结构性机会，以及各公司在特定领域的竞争优势和盈利能力。在当前环境下，选择那些能够适应市场变化、保持稳定增长的企业将是关键。