通信行业5G系列深度报告之三：小基站催生大市场，光互联助力网络深度覆盖-0305-光大证券-37页.pdf

通信行业5G系列深度报告之三：小基站催生大市场，光互联助力网络深度覆盖本报告从小基站的崛起和光互联的推动下，分析了5G网络深度覆盖的需求和市场潜力。报告认为，小基站是实现5G网络深度覆盖的关键，随着5G的到来，小基站市场规模有望突破千亿元。一、行业背景在4G时代，运营商面临着网络覆盖不足和投诉较多的问题，使得运营商对于采用低成本和灵活多样的方式提升自有网络的覆盖范围需求迫切。小基站建设是解决这些问题的主要方法之一。二、小基站的崛起是由于4G网络目前许多场景下仍然面临网络覆盖不足和投诉较多等问题，使得运营商对于采用低成本和灵活多样的方式提升自有网络的覆盖范围需求迫切。运营商持续优化网络覆盖是小基站建设的主要驱动力。目前80%的数据流量来自室内场景，单一的宏基站组网难以实现对室内的有效覆盖，而传统室内分布系统进行室内覆盖，将面临成本高、部署难度大的困境，采用小基站补盲最具性价比。三、5G助力小基站技术升级随着5G使用频段的上移，5G宏基站信号在穿透墙壁时相比4G衰减更大，室内信号覆盖难度凸显，传统的“室外覆盖室内”方式将面临更多挑战，而室外5G宏基站信号在穿透砖墙、玻璃和水泥等障碍物后只能提供浅层的室内覆盖，无法保证室内深度覆盖所需要的良好体验。同时，室内5G新业务对室内覆盖体验提出更高要求，采用“宏基站+小基站”协同组网将是未来的趋势。四、小基站市场规模有望突破千亿元我们认为，5G基站有望采用超密集组网方式，基站数量相比4G大幅提升。按5G高峰期小基站1000万站建设量，小基站单价1.2万元估计，并考虑到后期价格的下降，小基站市场规模有望突破千亿元。五、小基站对光纤连接/光器件市场的驱动小基站的崛起将带来光纤连接器、光器件和光模块的需求增长，推荐：天孚通信、金信诺、太辰光等公司。同时，小基站采用的光纤互联方式也将催生大量光纤互连需求，关注具有棒纤缆一体化自制能力的厂商：亨通光电。六、风险提示运营商资本开支不及预期、中美贸易摩擦升级风险等是小基站行业面临的风险。小基站的崛起将带来巨大的市场潜力，光互联助力网络深度覆盖是5G时代的必然趋势。