能源变革专题研究之一：纵观全局，全球碳中和现实与愿景-20217-国信证券-28页.pdf

能源变革专题研究之一：纵观全局，全球碳中和现实与愿景本报告旨在探讨能源变革的宏观视野，分析全球碳中和的现实与愿景。报告指出，控制全球碳排放的核心是能源供给与消费模式的转型。目前全球97%的碳排放与能源使用有关，化石能源占一次能源消费比例高达86%，发电、工业、交通和建筑领域是碳排放的主要来源。因此，尽早实现碳达峰与碳中和就是对能源生产和消费模式的转型升级。报告同时指出，当前各国的既定政策与碳中和愿景存在巨大鸿沟。2016年正式签署的《巴黎协定》力争把全球平均气温升幅控制在工业化前水平以上低于2°C之内，并努力限制在1.5°C之内，在本世纪下半叶实现碳中和，以减少气候变化对地球生态和人类发展的风险。但根据国际可再生能源署的测算，目前各国在能源转型相关的既定政策（包括巴黎协定提交的自主贡献计划）过于保守，只能稳定而非减少中长期碳排放量，2030年规划的可再生能源替代电量与实际需要相比缺少60%。要实现真正的全球碳中和愿景，全球能源变革需要更高目标。要实现巴黎协定应对气候变化的目标，2050年全球一次能源消费总量应较目前下降10%以上，电气化率将从20%提升至49%。最为代表性的交通电气化率将从1%提升至43%，届时电动车保有量将从目前约1千万辆增加至11亿辆。报告还预测，新能源发展也需要上一个新的台阶，2018年以来全球风电、光伏等非水可再生能源的度电成本快速下降，并显著低于化石能源成本区间，成为未来能源供给结构转型的主力军。预计2050年，全球需要光伏装机8500GW，风电装机6000GW以上，相当于目前政策规划的2倍和2.5倍，化石能源消费占比将从2018年的81%下降至24%，消费量减少64%以上。氢能也将作为重要的新能源载体发挥重要角色，氢能是可再生能源的关键载体，除了可以提高电力系统的灵活性，氢能还在钢铁、化工、航运、卡车和航空业等难以脱碳的行业发挥重大潜力，预计到2050年氢能将占全球能源消费的8%。报告建议继续关注光伏、风电、电动车、氢能以及电化学储能、电力电子、生物燃料等行业，以及碳捕捉技术和建筑节能领域，并对相关公司进行投资建议和风险提示。