安集科技：国内集成电路CMP材料领军企业的成长机遇与风险

安集科技：国内集成电路CMP材料领军企业的成长机遇与风险

近期，石油化工和基础化工行业出现波动，间苯二胺供应紧张，阳谷华泰业绩受产品价格下滑影响。在此背景下，我们深入分析科创板新材料企业——安集科技。

作为国内功能性电子化学品领军企业，安集科技专注于集成电路制造和先进封装领域，提供CMP抛光液和光刻胶去除剂。公司盈利能力良好，2016年至2018年营业收入和净利润持续增长。

安集科技的核心优势在于：

• 技术领先： 核心团队拥有CMP行业龙头企业背景，掌握关键技术，拥有190项发明专利，参与多个国家级项目。
• 本土化服务： 提供本土化、定制化和一体化服务，以及稳定的产品供应，赢得中芯国际、长江存储、台积电等知名客户的信任。
• 市场前景广阔： 受益于全球半导体产业向中国转移和国内政策支持，国内半导体材料市场，尤其是CMP材料和光刻胶辅助材料需求将快速增长。

未来，安集科技计划通过IPO募集资金，投入生产线扩建、基地建设和研发中心建设，以实现产品升级和新产品产业化，进一步增强市场竞争力。

尽管电子化学品行业壁垒高，竞争格局稳定，目前主要由海外企业主导，但安集科技凭借产品性价比和服务优势，有望打破外资垄断，提高市场份额。

然而，安集科技也面临一些风险，包括：

• 核心技术保密问题
• 原材料价格波动
• 下游需求不确定性
• 客户集中度过高

建议投资者关注新产品验证进展，短期可采用市销率（P/S）估值，随着公司发展，逐步过渡到市盈率（P/E）或企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）等估值指标。