基于宏观事件驱动的量化行业轮动框架研究

构建基于宏观事件驱动的行业轮动框架，并检验其有效性。研究从宏观变量、行业景气和 A 股行业轮动特征出发，对行业轮动框架进行量化重构。通过比较不同宏观量化分析方法，定义多类宏观衍生事件以刻画不同的宏观状态，并挖掘事件背后的行业轮动规律。研究构建了包含约 40 个常见宏观指标和 1100 个行业相关指标的行业配置框架，并衍生出约 12000 类宏观事件。实证结果显示，基于 28 个申万一级行业的轮动策略在 2009 年 1 月至 2019 年 1 月期间，相对于行业等权基准指数获得了约 34% 的年化超额收益。