基于票息收益的固定收益投资策略分析

基于票息收益的固定收益投资策略分析

基于国信证券于2023年9月24日发布的“固定收益投资策略：票息收益为主”研究报告，对以票息收益为核心的固定收益投资策略进行深入探讨。

核心观点:

• 当前宏观经济环境下，固定收益投资应以获取稳定票息收益为主要目标。
• 利率债方面，建议关注中长期利率债的配置价值，把握收益率曲线平坦化机会。
• 信用债方面，建议精选高评级债券，控制信用风险敞口。
• 可转债方面，建议关注低估值、高弹性品种，把握市场波动带来的投资机会。

分析框架:

1. 宏观经济环境分析:
2. 经济增长预期、通货膨胀水平、货币政策走向等因素对固定收益市场的影响。
3. 利率债投资策略:
4. 收益率曲线形态分析、期限利差策略、骑乘策略等。
5. 信用债投资策略:
6. 信用利差分析、行业配置策略、个券精选策略等。
7. 可转债投资策略:
8. 转股溢价率分析、正股驱动策略、套利策略等。

风险提示:

• 宏观经济波动风险
• 利率风险
• 信用风险
• 流动性风险

结论:

在当前市场环境下，投资者应坚持价值投资理念，以票息收益为核心目标，构建合理的固定收益投资组合，以实现资产的长期稳健增值。