2023年下半年国际原油市场供需展望

2023 年下半年国际原油市场供需展望

宏观经济增长承压，原油需求存在不确定性。 全球经济增长放缓，欧美银行业危机以及地缘政治风险给经济前景蒙上阴影。高通胀压力下，欧美央行持续加息，经济衰退风险增加，预计将对原油需求产生抑制作用。

OPEC+减产措施提振油价，但实际减产幅度有限。 OPEC+ 为稳定油价，采取了减产措施，但部分成员国产量已接近或低于目标水平，实际减产幅度可能有限。未来 OPEC+ 产量政策的变化将是影响油价走势的重要因素。

美国页岩油产量增长受限，供应增长弹性减弱。 尽管油价维持高位，但美国页岩油企业更加注重资本回报，产量增长相对谨慎，预计下半年美国原油产量增速将放缓。

需求增长预期改善，库存处于低位支撑油价。 随着全球经济逐步复苏，原油需求有望回升，特别是来自亚洲地区的航空燃油需求增长强劲。同时，OECD 原油库存处于历史低位，也将为油价提供支撑。

总体而言，预计下半年国际原油市场将维持震荡走势。 宏观经济压力和 OPEC+ 产量政策的不确定性将限制油价上涨空间，而供需面的改善将为油价提供支撑。