火电盈利回暖，水电稳步提升：2023年第三季度电力行业分析

2023年第三季度电力行业分析：火电与水电发展趋势

火电企业盈利持续修复

• 煤炭价格下降，燃料成本降低，推动火电企业盈利能力提升。
• 电力需求增长，火电利用小时数增加，进一步促进盈利修复。
• 政策环境支持，容量电价机制完善，为火电企业提供更稳定的收益。

水电企业稳健增长

• 来水情况良好，水电发电量稳定增长。
• 电价机制逐步理顺，水电企业盈利能力增强。
• 新能源装机快速增长，水电作为调节电源的作用日益凸显。

展望未来

• 火电盈利修复趋势有望持续，但仍需关注煤炭价格波动和电力需求变化。
• 水电发展稳定，未来将继续发挥清洁能源和调节电源的重要作用。
• 电力行业整体向清洁低碳转型，新能源发展将成为行业增长的新动力。

报告来源：广发证券