火电行业中期策略：把握煤价下行机遇，聚焦沿海沿江与高需求区域

火电行业中期策略：把握煤价下行机遇，聚焦沿海沿江与高需求区域

核心观点：

• 虽然利用小时数可能受到挤压，但煤价下跌带来的弹性更大，为火电行业带来机遇。
• 重点关注沿海沿江地区以及火电需求旺盛的区域。这些地区受益于煤炭运输成本的降低和稳定的电力需求，将获得更大的业绩改善空间。
• 建议关注煤炭运输成本较低、电力需求较高的区域，例如：
  • 拥有进口煤炭优势的沿海地区
  • 水电出力不足但经济增长强劲的区域
  • 电力需求增长稳定且煤炭供应充足的区域
• 关注火电企业的转型发展，例如向综合能源服务转型，以应对能源结构调整带来的挑战。

投资建议：

优先选择在煤价下跌过程中弹性较大、区位优势明显、转型发展积极的火电企业。