水泥行业景气分析：2019年三季度回顾与展望

水泥行业2019年三季度分析与展望

核心观点:

• 2019年前三季度，水泥行业展现出供给收缩、需求平稳、价格上涨的良好态势。
• 环保政策及错峰生产的持续推进有效控制了水泥产能，推动行业供给端持续优化。
• 基建投资的稳定增长以及房地产投资的韧性为水泥需求提供了有力支撑。
• 供需关系的改善带动水泥价格稳步上涨，企业盈利能力显著提升。
• 展望未来，预计行业供给端将持续收缩，需求端保持平稳，水泥价格有望维持高位，行业景气度有望延续。

投资建议:

• 关注具备成本优势和区域优势的大型水泥企业。
• 关注受益于行业集中度提升和区域整合的龙头企业。

风险提示:

• 宏观经济增速放缓导致水泥需求不及预期。
• 环保政策执行力度不及预期，供给收缩幅度低于预期。
• 行业竞争加剧导致水泥价格出现大幅波动。