预焙阳极行业深度分析：新周期下的持续高景气及其受益者

预焙阳极：被忽视的高景气行业

核心观点：

• 预焙阳极行业正处于新周期起点，受益于供需格局改善，未来几年有望维持高景气状态。
• 电解铝产能天花板叠加环保政策趋严，预焙阳极需求稳步增长。
• 供给端新增产能有限，且受环保因素制约，难以快速释放，供需缺口将支撑预焙阳极价格高位运行。
• 索通发展作为行业龙头，产能规模和技术优势显著，有望充分受益于行业景气周期。

行业分析：

• 需求端：电解铝行业作为预焙阳极主要下游，其产能天花板和环保要求提升，推动预焙阳极需求持续增长。
• 供给端：预焙阳极行业新建产能受环保政策限制，且建设周期较长，供给增量有限。
• 价格趋势：供需缺口支撑预焙阳极价格维持高位，企业盈利能力有望持续提升。

索通发展：

• 公司是全球预焙阳极龙头企业，拥有先进的技术和规模优势。
• 公司积极布局产能扩张，未来发展潜力巨大。
• 预计公司将充分受益于行业高景气，业绩有望持续增长。

投资建议：

关注预焙阳极行业投资机会，重点关注行业龙头企业索通发展。