科技行业2023年展望：AIGC引领创新，三重周期共振向上，站在新科技牛市启动之初

根据科技行业研究框架，2023年将迎来库存周期的拐点，汽车智能化与AIGC开创了新的创新周期。此外，国产化的软件、硬件和芯片一体化发展成为当前的重中之重，预示着新一轮科技上行周期即将来临。库存周期方面，人工智能与数字经济的融合催生了消费电子的快速增长，2023年下半年将进入被动去库存阶段。消费芯片的库存水平以两年为周期变化，主动去库存、被动去库存、主动补库存、被动补库存等不同阶段的波动呈现出量价齐跌、量跌价平/升、量价齐升、量升价平/跌的特点。当前半导体行业已经达到库存拐点，晶圆厂产能过剩，消费芯片供过于求，继续降价以去库存，供给紧缩的态势正在持续推进。下半年随着对芯片需求的复苏，价格将出现拐点，预计2024年将进入量价齐升的上行阶段。创新周期方面，以“碳中和+无人驾驶+AIGC”为主导因素，科技行业已经站在下一轮超级创新周期的起点。在消费升级的大背景下，汽车智能化已成为各车企实现产品差异化的重要方式，未来3-5年将是汽车智能化创新的关键期。