黄金行业研究报告

1900-2000 年全球黄金产量共经历三个完整周期,在每个约 30 年的周期内都有与之相关的世界性事件。我们预计第四个周期是在2001-2030 年,与之相关的是 2008 年全球金融危机,未来十年全球经济有望持续平稳发展。= 根据黄金的货币功能,发展分为四个历史时期:19 世纪之前黄金作为帝王财富和权势象征的皇权垄断时期;19 世纪至 20 世纪 30 年代黄金产量凸显货币属性的金本位时期;20 世纪 40 至 70 年代初黄金逐渐被美元取代成为主流货币的布雷顿森林系时期;20 世纪 70 年代至今黄金具备多重属性的非货币化时期。= 主要根据宏观经济增速(GDP 增速、制造业工业生产同