锂行业研究报告:短期动荡不改远景发展

长期看,锂将迈入“大金属”行列,未来 6 年有望跨入百万吨级供需格局。锂产业下游 需求蓬勃生长,应用场景分裂式扩散,远景可期。资源供给具有天然优势,采、选、加 工体系走向成熟化,产业格局逐渐清晰,市场规模大跨步前进确定性强。尽管短期由于 新能源汽车消费增速受挫导致行业供给错配,但不改产业恢弘远景,预计 2020 年重回 快速上行通道,至 2025 年锂行业规模将逼近百万吨级别,比肩“大金属”市场,产业 价值与盈利空间倍数递增,对标行业龙头价值高速增长。 2.锂产业链结构化特性明显,产能周期是供需错配核心要素 2.1 扩产周期差异明显,上游供给滞后下游消费 锂产业链主要分为上游开采、中游提炼及下