瑞银2020年度经济展望.pdf

2020年十大要点 经济增长低迷。随着全球应对新的政治形势,我们预计经济增长将维持低迷。 2. 双向不确定性。从美国大选到贸易谈判及经济政策,双向不确定性都高于以 往。受政治抉择影响较小的投资受到青睐。 3. 在美国大选前分散配置。美国科技、能源、金融和医疗行业可能因监管加强而 出现波动。多元化投资是关键。 4. 国内营收与消费导向。在保护主义盛行的世界中,国内营收和消费支出比重较 高的企业,似乎比那些依赖外国和商业支出的企业更具韧性。 5. 优质和派息股。在这种环境下,我们认为派息股和优质股票(包括环境、社会 和治理)处于有利地位。 6. 青睐新兴市场债券。最安全债券的收益率低,部分高收益债