论文研究 啄序理论是否适用于中国上市公司? 制造业的证据

啄序理论是公司财务领域最关键的理论之一。 对这一理论的实证检验在西方国家非常普遍，而国内实证研究在中国仍然相对有限。 先前的大多数研究主要集中在整个资本市场。 在过去的十年中，中国制造业经历了逐步的快速发展。 制造业不仅为中国经济和社会发展做出了重要贡献，而且成为支持世界经济的关键力量。 因此，本文对中国制造业的上市公司的啄序理论进行了检验。 我们使用2013年至2015年期间的1212个观测值小组得出的结论是，没有证据支持啄食顺序理论。 进一步的子样本分析表明，高流通量比率和低流通量比率均不适用于中国制造业上市公司。