论文研究 经济周期经济政策不确定性和上市公司现金持有

在对理论文献进行系统回顾和经济分析的基础上，我们不仅考虑经济周期或经济政策不确定性对现金持有率的影响，还考虑两者对现金持有率的综合影响。 。 我们以上海和深圳证券交易所上市的A股上市公司2004-2015年的数据为研究样本，提出了研究假设。 实证结果表明：1）经济周期与上市公司现金持有量呈负相关，EPU与现金持有量呈正相关。 2）在繁荣时期，当前的EPU和最后阶段的现金持有量明显为正； 在经济衰退期间，上市公司的现金持有量与当前的EPU显着负相关，而与最后一个阶段呈正相关。 3）我们进一步研究了经济周期和EPU在现金持有价值上的作用，发现EPU将降低现金持有价值。 4）当经济蓬勃发展时，EPU