论文研究 论资产市场的帕累托效率

在这项研究中，我们考虑了金融市场的帕累托效率。 在福利经济学中，考虑竞争均衡以确保帕累托效率就足够了。 但是，本研究着重于描述效用可能性边界，它明确显示了金融市场的帕累托效率。 为此，我们将时间加性实用程序（功能性）与均值方差实用程序结合使用。 在得出效用可能性边界时，我们获得了依赖于代理人效用的资产定价公式。 我们提供此公式的特征以确保帕累托效率。 此外，我们的研究概括了资产的收益函数。 这使我们能够分析各种金融交易。 作为我们框架的一个应用，我们考虑一个带有违约的简单保险合同。 然后，我们证明违约的可能性使帕累托市场效率低下或社会福利恶化，如先前的研究所示。