论文研究 CDS债券基础动态和信用利差价格发现:对欧洲公司和主权债券市场的测试

这项工作参考了欧元区主权市场和企业市场，分析了2011-2018年期间CDS溢价与债券利差之间的可能联系。 这项工作的主要目的是提供有关CDS溢价和基础债券的信用利差之间的理论等价关系以及CDS市场与债券之间的信用风险的价格发现过程的最新结果。市场。 从理论上讲，CDS债券基数必须趋于零，但对所有考虑的市场进行的分析表明，其结果一直在偏离平价，更具体地说，平均水平是正数。 通过VAR和VECM模型对CDS市场和债券市场之间的信用风险的价格发现过程进行分析，证实了几乎所有被分析实体的债券利差的主导作用。 这些证据对于希望利用潜在的市场低效率优势的套利者，以及对有兴趣通过及时正确地将所有可用信息正