论文研究 企业资本结构的决定因素及其动态影响基于面板VAR模型

利用2005-2014年间上市公司的面板数据和PVAR模型，以实证检验债务，公司成长，公司股票PB，有效所得税率之间的互动关系。 pvar模型可以估计所有内生变量的动态关系，实证结果表明，增长，PB和ETR是债务的关键因素。 PB解释资本结构变化的能力随着时间的推移而增强，短期内可能会出现“无效时期”。 企业增长和有效所得税率在短期内都具有积极作用。 在早期阶段，企业表现出债务融资偏好。 随着规模的扩大，企业逐渐表现出股权融资偏好。