终极控制权与企业创新:高管股权激励视角

选用中国A股上市公司2013-2016年的面板数据,探讨高管股权激励视角下,终极控制权与企业创新的关系。研究发现:终极控制权偏离与我国企业的创新绩效显著负相关,即两权偏离度越大,终极股东的掏空动机越强;相比民营企业,国有终极控股企业的创新绩效损害更严重;终极控制权与创新绩效的关系在实施高管股权激励与未实施的企业中存在显著差异,高管股权激励可以抑制股东掏空行为,改善终极控制权与创新绩效的关系。研究结论对如何提高企业创新绩效有理论意义,对我国国企混改后的发展问题具有指导作用。